Fin ARENH → VNU : ce qui change pour tes clients
PMI plasturgie Oise, 4 500 MWh/an, 4 presses injection
Le dirigeant s'inquiète : « on a entendu dire que le VNU allait flamber les prix ». Tu dois savoir chiffrer l'impact et le rassurer sur la stratégie de couverture. Cette leçon est le socle de conseil pluriannuel sur l'élec 2026-2034.
Rappel rapide : qu'était l'ARENH ?
- Accès Régulé à l'Électricité Nucléaire Historique (2011-2025).
- Volume plafonné à 100 TWh/an pour les fournisseurs alternatifs.
- Prix : 42 €/MWh (2011-2022), 49,5 €/MWh (2023), fin 31/12/2025.
- Permettait aux fournisseurs de tirer une part de nucléaire EDF à prix fixe réglementé.
Pourquoi ça s'est terminé
- Cadre européen — distorsion de concurrence.
- Modèle écrêté en cas de dépassement demandes.
- EDF voulait sortir de ce plafond défavorable.
Le VNU (Versement Nucléaire Universel) depuis 01/01/2026
Mécanisme négocié État-EDF, validé Commission européenne :
- Prix de référence : environ 70 €/MWh visé en moyenne sur le parc nucléaire EDF.
- Seuils de redistribution : si revenus EDF dépassent 78 €/MWh → reversement partiel ; au-dessus de 110 €/MWh → reversement massif.
- Contrats long terme (CfD, allocations) avec les électro-intensifs éligibles.
Impact client
- Hausse structurelle du prix de base (ARENH 49,5 → VNU ~70 €/MWh) ≈ +20 €/MWh.
- Volatilité maintenue (marché spot reste spot).
- Besoin accru de couverture pluriannuelle (Cal+1, Cal+2, Cal+3).
- Courtier à plus-value forte : structurer la couverture, pas de « pari » mono-horizon.
Le cadre Grid — stratégie 4 horizons
Pour chaque client, Grid propose un plan 4 horizons :
- T+12 mois : Cal+1 couverture partielle.
- T+24 mois : Cal+2 click.
- T+36 mois : Cal+3 couverture longue.
- Horizon 2034 : PPA corporate si volume > 5 GWh et profil compatible.
Pas de signature mono-horizon 12 mois. Règle Grid.
Cas — PMI plasturgie 4 500 MWh
Situation : contrat actuel expire 30/06/2026, à reconduire. Simulation Grid :
- Scénario A (reconduction 12 mois fixe) : 96 €/MWh → 432 k€/an.
- Scénario B (tunnel 36 mois plancher 78 / plafond 92) : 85 €/MWh moyen → 382 k€/an, gain 50 k€/an.
- Scénario C (swing 60 mois avec 30 % PPA à 68 €/MWh à partir 2028) : 80 €/MWh lissé, gain 72 k€/an.
Signé : scénario B. Client plus mûr, reparle du C dans 24 mois.
Chiffres marché post-VNU (début 2026)
- Cal+1 base : ~87-92 €/MWh.
- Cal+1 peak : ~110-125 €/MWh.
- Cal+2 base : ~80-85 €/MWh.
- Cal+3 base : ~75-80 €/MWh.
- Spot DA : très volatil, 40-350 €/MWh selon tension.
Pièges à éviter
- « Attendons que ça baisse » — marché post-VNU structurellement haussier sur 3-5 ans.
- Signer fixe 12 mois — casse la couverture.
- Ignorer le VNU en tout début de Phase 2 — le client s'y attend, il faut l'aborder frontalement.
- Promettre un prix VNU : on ne connaît pas la moyenne définitive, c'est un mécanisme.
Point de bascule
Si le client n'est pas prêt à penser 36 mois, il n'est pas prêt à signer avec Grid. Préclosing rallongé ou requalification.
[voir leçon 14 CfD État-EDF pour le détail du mécanisme + leçon 19 spot/forward.]